Como calcular a taxa de desconto

O desconto é um método para determinar o valor futuro dos fluxos de caixa, ou seja, atualizando o valor da receita futura. Para avaliar corretamente seu valor, é necessário conhecer os valores previstos de receita, despesas, investimentos, estrutura de capital e taxa de desconto, ou seja, taxa de retorno sobre o capital investido.

Manual de instruções

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Na maioria das vezes, a taxa de desconto é definida como o custo médio ponderado do capital. Ao usar esse método, você obterá o resultado mais objetivo. Para calcular a taxa de desconto, use a seguinte fórmula: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), em que Re é a taxa de retorno sobre o patrimônio (custo do patrimônio), %; E é o valor de mercado do patrimônio; D - valor de mercado do capital emprestado; V - custo total do capital emprestado e ações da empresa (patrimônio); Rd - taxa de retorno do capital emprestado (custo do capital emprestado); Tc - taxa de imposto de renda.

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Você pode calcular a taxa de desconto do patrimônio da seguinte forma: Re = Rf + b (Rm-Rf), em que Rf é a taxa de retorno nominal livre de risco; Rm é a taxa média de retorno no mercado de ações; (Rm-Rf) é o prêmio pelo risco de mercado; b - coeficiente que mostra a alteração no preço das ações de uma empresa em comparação com as alterações nos preços das ações neste segmento de mercado. Nos países com mercados de ações desenvolvidos, esse índice é calculado por agências analíticas especializadas.

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No entanto, lembre-se de que essa abordagem não permite que todas as empresas calculem a taxa de desconto. Não se aplica a empresas que não são sociedades anônimas abertas, ou seja, Não negocie ações no mercado. Além disso, não pode ser utilizado por empresas que não possuem dados para calcular seu coeficiente b. Nesses casos, as empresas devem usar um método diferente para calcular a taxa de desconto.

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O método cumulativo de avaliar um prêmio de risco é baseado em duas premissas. Em primeiro lugar, se os investimentos estivessem livres de riscos, os investidores exigiriam retornos livres de risco em seu capital. Em segundo lugar, quanto maior o proprietário do capital avaliar o risco do projeto, maiores serão os requisitos de lucratividade. Com base nisso, a taxa de desconto é determinada da seguinte forma: R = Rf + R1 +.. + Rn, em que Rf é a taxa de retorno nominal livre de risco; R1..Rn são os prêmios de risco para vários fatores.A presença de cada fator e seu valor pode ser encontrada por especialistas. Esse método é de natureza mais subjetiva, uma vez que o valor do prêmio de risco depende da opinião pessoal do especialista.